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發(fā)表于 : 2016年08月22日
以下內容根據(jù)以下內容根據(jù)殷哲現(xiàn)場演講整理
中國高凈值人口數(shù)量猛增、心態(tài)逐漸轉變
無論是國外還是國內，資產管理行業(yè)發(fā)展背后的邏輯都是整個社會財富創(chuàng)造到一定階段后，個人的財富達到一定水平進而產生專業(yè)理財?shù)男枰?，我相信中國正處于這個階段，資產管理行業(yè)會像海外當初時期一樣一樣發(fā)展迅速。
中國高凈值客戶人口越來越多，2000年剛剛開始有全球財富報告的時候還不包括中國，2005年開始，全球財富報告中很重要的一部分就是研究中國。最新數(shù)據(jù)是200萬戶，我個人覺得都可能不止這個數(shù)字，財富積累到一定規(guī)模，就必然考慮通過全球配置來分散風險。
過去，絕大部分中國高凈值客戶還停留在思考如何獲得資產投資收益的最大化，而現(xiàn)在，他們開始思考如何進行風險的管理，進行全球化的布局，還開始思考如何更好的建立家族信托，來實施財富的傳承，以及更重要的是家族的治理結構問題。
從過去十幾年的財富排行榜上可以清晰看到創(chuàng)富行業(yè)的變遷，過去排行榜當中最多的是房地產商，現(xiàn)在財富排行榜中大部分都是高科技、新興行業(yè)。全球財富也在發(fā)生這樣的變化，假設從市值最大的全球公司來看，2001年很多都是傳統(tǒng)行業(yè)，像GE、美孚、花旗銀行等等，但現(xiàn)在，前面的五家全部都是高科技行業(yè)。從這個角度來說，投資也變得越來越復雜，因為房地產是資源性行業(yè)，是資本和杠桿撬動型，而科技行業(yè)的差異性、復雜性和創(chuàng)造性非?？?。
市場上，既充滿了希望又有恐懼，投資變得越來越復雜，我們處在巨大的不確定性氛圍當中，現(xiàn)在這個市場，不單單是中國經濟，全球經濟都非常復雜，一方面中國的投資者想去海外投資，另一方面海外的投資者也開始回過頭來重新看待中國市場，錯綜復雜。
如何抓住并理解風險，來獲得投資的確定性
我們的數(shù)據(jù)顯示這幾年我們在海外市場的業(yè)務拓展速度變得越來越快，2012年剛開始成立諾亞香港公司時，客戶的海外投資需求還不那么明顯，而去年和今年明顯感受到客戶的需求，就像今年的會場氣氛那樣熱烈。同時我們也建立了一個具有全球視野的全球化團隊，來感知海外市場到底發(fā)生什么樣的變化，抓住投資機會。
我們在這塊業(yè)務當中清晰的看到，海外投資的核心是理解市場，控制風險，因為我們和我們的客戶是進入一個和國內不一樣的市場，如何控制風險：第一個是要做優(yōu)選基金經理和交易對手，我們從大的切入到小的，從白馬切入到黑馬，優(yōu)選基金經理是我們長期不斷要去做的事情。
第二是構建一個組合，任何一個產品都有優(yōu)勢，但同時也有風險的一面，沒有一個交易是完美的，也沒有一個金融產品是完美的，構建一個組合的目的是因為你不知道未來市場會發(fā)生怎么樣的不確定性，構建一個組合能讓整個組合的風險降低，從而長期穩(wěn)健的獲利。這是非常非常重要的，但是我覺得中國對于“組合”這個詞的理解，至少在個人投資市場上是非常非常不夠的，所以我們每一次投資峰會，每一次跟客戶溝通，都在強調組合。
第三是要不斷的動態(tài)調整組合來平緩風險，組合構建好以后不是一成不變的，它在長期過程當中也會受到市場的不確定性因素的影響，所以要有一個調倉的紀律，這樣才能構建好的投資。
FOF就是一個非常重要的進入這個市場的切入點，有經濟學家說“十年以后可能什么都買不到”，這句話姑且放在一邊，可能是趨勢，但是有一個趨勢我是相信的，就是現(xiàn)在投資越來越難，越來越復雜，因為信息越來越充分，信息的交換速度越來越快，也使得不確定性越來越大，所以短期投資越來越難，應該買一些長周期的、跨周期的投資，這樣的方式才能抵抗住短期的波動性。FOF是一個跨周期、跨資產類別的投資首選，這也是為什么我們建立FOF和全權委托業(yè)務很重要的原因。
實踐證明FOF有可以降低波動性的因素，同時我們看到海外市場FOF業(yè)務規(guī)模和增速也在不斷保持平穩(wěn)，在中國，F(xiàn)OF正在起步，我們在海外業(yè)務的推動上，就是利用FOF作為一個非常重要的橋梁，來推動中國理性的投資，讓我們的客戶能夠享受到更合適的組合。
我們在組合上更重要的是提升自己的投資能力，靠的是團隊，靠的是方法論，靠的是體系，更靠的是長期的堅持，假設只是一個時點去看一個基金、看一個項目，是沒有辦法判斷的，看走眼的概率大。但如果持續(xù)性、連續(xù)性去看，就可以看出基金經理的勝出基因，在選擇上更加穩(wěn)健、更加準確。
