歌斐十年耕耘，建立了全市場管理人篩選體系，在一級市場覆蓋了1000+個VC/PE管理人，投資130多個管理人和將近290個基金（包括人民幣、美元基金），直接投資項目70多個，間接覆蓋6200+個項目。在中國最近十年的私募股權行業(yè)發(fā)展中，歌斐是具有重要影響力的機構之一。
從2010年最早做第一期母基金FOF，到2013年的secondary，到2015年的項目直接投資，截至到2020年末，歌斐PE累計認繳近千億元，實繳近900億元，總估值逾1400億元，為客戶創(chuàng)造了超過600億元的估值收益，10年間共分配給客戶近200億元現(xiàn)金回款。新十年的起點，歌斐持續(xù)思考如何提升客戶滿意度，轉變?yōu)檎嬲囊钥蛻魹橹行?，持續(xù)創(chuàng)造價值給客戶帶來長期的投資回報。2021年7月9日，在諾亞財富第十屆私募股權高峰論壇上，歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、董事長殷哲表示：“投資是認知的變現(xiàn)。未來，歌斐必須堅持三個認識：認識客戶、認識市場、認識自己。在復雜多變的市場格局下，擁抱變化，把科技、醫(yī)療、消費等領域作為配置重點，從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、非標類固收轉向標準化的資產(chǎn)和支持實體經(jīng)濟發(fā)展的私募股權，真正地洞察客戶，理解客戶的底倉需求，始終圍繞客戶的目標進行投資，不斷提升歌斐的投研能力、科技能力，提升投資效益和存續(xù)服務水平，致力于成為客戶的目標投資專家?！?/span>歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、董事長殷哲
投資是認知的變現(xiàn)，只有清晰的認知才能給客戶、給自己創(chuàng)造長期價值。過去歌斐資產(chǎn)取得成就，同時也注意到投資PE的客戶滿意度有一定下降。原因一是退出期長，回款慢；二是FOF投資太分散，回款零碎；三是存續(xù)報告信息披露不夠通俗易懂。
核心問題是產(chǎn)品驅動，沒有以客戶需求為中心。私募股權光是投資業(yè)績是不夠的，我們以為這可以滿足客戶需求，但可能遠遠不是客戶全部的真實需求，還要有更多更好的服務，持續(xù)洞察、理解需求、并引領客戶做正確的選擇。
歌斐資產(chǎn)新品牌的定位是：目標投資專家。圍繞客戶的目標進行投資，就要持續(xù)洞察高凈值人士的財富底倉需求。單一策略、單一資產(chǎn)、單一管理人背后往往會有比較大的波動和回撤風險，以多策略、多行業(yè)、多管理人搭配進行的組合投資，才能較好的滿足長期相對低波動的財富增值。
圍繞目標的投資，意味著每個投資人都要有自己清晰且合理的投資目標，尋求達成目標的系統(tǒng)支持。歌斐資產(chǎn)作為資產(chǎn)管理公司，在認識客戶的基礎上，重構了品牌定位，致力于為客戶的目標提供系統(tǒng)的策略、工具和路徑等支持。
認識市場：
面向未來 順應行業(yè)發(fā)展趨勢
在中國邁向“十四五”的開局之年和未來新的發(fā)展格局下，我們需要把科技、獨立自主的知識產(chǎn)權和技術等作為重要戰(zhàn)略進行扶持，推動經(jīng)濟高質量發(fā)展。投資要順應未來，貼合未來趨勢調整投資組合的配比，而不是仍主要依靠傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、非標類固收等產(chǎn)品。
私募股權是非常重要的配置之一，尤其是在科技、醫(yī)療、消費領域的投資，推動了社會經(jīng)濟水平的發(fā)展、生活水平的提升，這背后離不開PE/VC機構對于實體經(jīng)濟的支持?，F(xiàn)在越來越多的上市公司背后出現(xiàn)PE/VC機構的身影，從早期初創(chuàng)獲得融資、到后續(xù)的發(fā)展都有很多資金支持，以成功上市為新起點，其產(chǎn)品或服務進一步被推廣和接受，推動了社會進步。
就私募股權項目上市的資本市場來說，港交所早在2018年就進行了改革，一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)、尚未盈利的都可以在港股上市，科創(chuàng)板在2019年6月正式開板，創(chuàng)業(yè)板實行注冊制，QFII投資額度放寬......種種措施，可以讓更多優(yōu)秀企業(yè)進入資本市場，更多國際資金進入中國，這促進整個市場的有效循環(huán)。
未來，一二級市場之間的聯(lián)動預計會更緊密，隨著資本市場的發(fā)展和中國經(jīng)濟體量的增加，上市項目會越來越多。但從管理人的角度來說，全市場2.5萬多家私募基金管理人，大部分中小規(guī)模的管理人募資是比較難的，市場不斷向頭部集中，資金越來越引向頭部管理人。
另外，頭部私募管理人越發(fā)重視公司治理和中后臺能力建設，包括基金治理結構、投后管理能力，運營能力、估值規(guī)范性和合理性等多個方面。
認識自己：
持續(xù)圍繞GP生態(tài)圈 構建PE投資核心能力
歌斐是國內少有的源于財富管理公司的、規(guī)?；瘷C構化的資產(chǎn)管理公司，我們對標的不是單類別的直投公司，而是成為最理解高凈值客戶的資產(chǎn)管理公司，在幫助客戶實現(xiàn)價值的同時，持續(xù)導向商業(yè)的成功。在PE領域，歌斐十年來持續(xù)圍繞GP生態(tài)圈構建核心能力，市場的頭部機構都在歌斐的FOF基金覆蓋范圍內。由于退出周期長、基于流動性需求等因素，歌斐在FOF的基礎上推出secondary投資基金，同時不斷建立直投和跟投能力。歌斐累計投資覆蓋了6200+個項目，基于底層的數(shù)據(jù)庫基礎，對于GP篩選、項目跟蹤有著深厚的積累，有助于尋求更多投資機會；通過歌斐的一站式私募股權投資平臺，投資者可以捕獲不容錯過的全球獨角獸，破解股權投資密碼，更能實現(xiàn)多渠道IPO，創(chuàng)造更多價值。在S基金方面，作為國內市場上最早、也是唯一發(fā)行過多期S基金的資產(chǎn)管理機構，加權平均DPI表現(xiàn)亮眼，創(chuàng)造了良好的收益。當前PE二級市場仍面臨著信息不透明、核查難、估值不易等諸多痛點，基于為客戶創(chuàng)造流動性的價值等多方面的優(yōu)點，Secondary是一個非常重要的資產(chǎn)類別，歌斐將持續(xù)投入，洞察客戶需求，匹配目標投資。圍繞客戶需求，歌斐在過去一年多時間內，做了四個重要改變：● 一是改版PE存續(xù)報告，提升服務，讓客戶能夠一目了然看到整體投資的全貌；● 二是數(shù)字化轉型，將投資流程進行場景留痕、標準化改造，提升投資效率，輔助投資決策；● 三是成立獨立的研究部，打造基于買方視角、橫跨一二級市場，布局科技、醫(yī)療、消費三大主線的投研能力；● 四是引入IPD流程，集合公司多個部門，圍繞客戶目標、打造基于客戶需求的產(chǎn)品，為產(chǎn)品注入靈魂。未來，歌斐PE投資將重點推進跟投策略以及直投，關注ESG問題、踐行負責任的投資原則，主動負責地積極驅動新經(jīng)濟的發(fā)展和社會向上的發(fā)展，積極有效地管理投資人的資金，以實現(xiàn)長期可持續(xù)的價值。
歌斐新十年，也是新的征途，從變革開始，以行踐言，洞察客戶需求，圍繞客戶的目標，成為目標投資專家。
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