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發(fā)表于 : 2016年05月24日
5月24日，諾亞控股有限公司（下稱“諾亞財富”）公布2016年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示， 2016年一季度，諾亞財富凈銷售收入為6.07億元人民幣，同比增長35.6%；非GAAP 凈利潤為2.14億元人民幣，同比增長52.6%。
值得關(guān)注的是，截至2016年3月31日集團(tuán)旗下專業(yè)的資產(chǎn)管理平臺歌斐資產(chǎn)管理有限公司（下稱“歌斐資產(chǎn)”）的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到了946億人民幣，較2014年同比增長60.7%。
諾亞財富2016年第一季度財報數(shù)據(jù)還顯示，歌斐私募股權(quán)母基金占比進(jìn)一步擴(kuò)大，占總資產(chǎn)管理規(guī)模的46.9%，為歌斐第一大資產(chǎn)管理類別；房地產(chǎn)基金及房地產(chǎn)組合基金占28.9%；二級市場組合基金占10.6%。
PE母基金：同比上升200%
記者獲悉，在歌斐資產(chǎn)總體的資產(chǎn)管理規(guī)模產(chǎn)品類別占比方面，私募股權(quán)投資母基金（下稱PE母基金）管理規(guī)模在一季度末達(dá)到444億人民幣，同比上升200%，占總資管規(guī)模的47%，成為歌斐整體資產(chǎn)管理規(guī)模中的第一大類別。
歌斐資產(chǎn)日前發(fā)布的《2015中國PE/VC行業(yè)白皮書》提到，越來越多的資本加速進(jìn)入中國股權(quán)投資領(lǐng)域，他們對借助投資創(chuàng)新型企業(yè)參與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級浪潮，并分享增長紅利充滿信心，同時，整個中國PE/VC行業(yè)在監(jiān)管自律與激烈競爭中也在不斷凈化，走向成熟。而隨著國內(nèi)PE基金的蓬勃發(fā)展，PE母基金因分散風(fēng)險、靈活配置等特征，逐漸受到投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。自2003年第一只外資PE母基金成立以來，PE母基金的募集數(shù)量持續(xù)增長，年復(fù)合增速達(dá)到38.1%。而2015年，PE母基金迎來了募集大爆發(fā)，募集量同比增長300%。
“更多的行業(yè)伙伴帶來了更活躍的市場環(huán)境。母基金作為一個長期的機(jī)構(gòu)投資者，對于私募股權(quán)行業(yè)的發(fā)展有長期的促進(jìn)作用。對于個人投資者來說，直接投在私募股權(quán)基金上的機(jī)會越來越少，通過專業(yè)的母基金做到有效的篩選和投資，投資人結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化是未來的趨勢?！?諾亞財富聯(lián)合創(chuàng)始人，歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、董事長兼CEO殷哲向記者表示，“歌斐做PE母基金6年時間了，我們希望能夠進(jìn)入這個行業(yè)的上游，把握更好的基礎(chǔ)資產(chǎn)，有效地為客戶分散風(fēng)險，這是我們這么多年堅持做PE母基金的初心。”
歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)板塊管理規(guī)模從最初的5個億，到現(xiàn)在的444億；從單一策略發(fā)展到PSD策略（指一級-二級-直投策略），直接投資的基金超過100個，間接投資項目超過1000多個。未來，歌斐會繼續(xù)與互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、文化教育、智能硬件等新興行業(yè)優(yōu)秀的基金管理人建立和保持合作關(guān)系。
股票市場母基金：低迷是布局機(jī)會
2015年，私募股票基金（陽光私募）經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長，也經(jīng)歷了業(yè)績的巨大波動。2016年第一季度財報顯示，盡管投資者近期對二級市場投資方面的熱情有所下降，但目前歌斐管理的股票市場母基金產(chǎn)品總規(guī)模繼續(xù)維持在100億元人民幣以上，在歌斐整體資產(chǎn)管理規(guī)模中占比超過10%。
“其實市場越是低迷，越是投資和布局的機(jī)會。長期來看，我們認(rèn)為，A股的市場容量很大，仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，尤其是期待制度改革所帶來資本市場的市場化程度增加，以及機(jī)構(gòu)投資者增加后推動市場更加理性，將帶來更長期的投資機(jī)會。”殷哲表示，“在股票市場母基金方面，我們?nèi)詫⑼度敫嗟耐堆辛α?，?gòu)建歌斐長期的投資管理能力。對沖和量化母基金在客戶股票市場配置需求方面，可以幫助客戶更好地控制風(fēng)險，獲得合理波動幅度內(nèi)的收益?！币笳鼙硎?。
沒有單一的策略、單一管理人可以戰(zhàn)勝市場。諾亞財富、歌斐資產(chǎn)近日聯(lián)合發(fā)布的《2016中國股票基金市場白皮書》指出，私募股票基金投資的關(guān)鍵，一是根據(jù)股票市場的發(fā)展趨勢合理配置各類策略，二是在各類策略中挑選優(yōu)秀的基金（即選擇優(yōu)秀的管理人）。
挑選管理人不能單純地只看過往收益，還要關(guān)注該收益的獲取對應(yīng)承擔(dān)了多少風(fēng)險。“因此我們首次開發(fā)了‘策略和風(fēng)險評估體系’?！备桁迟Y產(chǎn)公開市場業(yè)務(wù)條線負(fù)責(zé)人郭弘仁表示，當(dāng)市場越來越復(fù)雜，對于個人投資者而言，不管是選擇基金管理人，還是搞明白各類策略、構(gòu)建投資組合，都是一件成本極高、且最終效果難以超越專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的事情。而中國股票市場的投資人結(jié)構(gòu)，將如美國股市一樣，經(jīng)歷一個“去散戶”的過程。在這個過程中，個人投資者借助主要投資于股票基金的母基金來參與市場，可以有機(jī)會分享經(jīng)濟(jì)成長、股市向上的紅利。
金融監(jiān)管全面加強(qiáng)
2016年是全面加強(qiáng)金融監(jiān)管的一年?！端侥纪顿Y基金募集行為管理辦法》等一系列行業(yè)自律規(guī)則的頒布，進(jìn)一步提升了資產(chǎn)管理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這對于行業(yè)的規(guī)范發(fā)展非常重要且必要。未來，私募基金將面臨新一輪的優(yōu)勝劣汰。對于投資人來說，如何理解、判斷、及選擇合格的機(jī)構(gòu)成為重要的學(xué)習(xí)內(nèi)容之一。
“合規(guī)是生命線。保護(hù)客戶的利益一直是歌斐堅守的底線。在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品稀缺的情況下，我們嚴(yán)格遵守內(nèi)部投資決策與風(fēng)控程序，堅持提升資產(chǎn)質(zhì)量、保護(hù)客戶利益?！币笳鼙硎?，“我們持續(xù)深化投研能力，堅持資產(chǎn)配置，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全面加強(qiáng)合規(guī)與風(fēng)險管理，大力推進(jìn)產(chǎn)品、投資及風(fēng)險管理等核心系統(tǒng)建設(shè)，以進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)的規(guī)范與高效，這些都將有助于為投資人提供更完善、更專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)與風(fēng)險控制，從而實現(xiàn)長期的資產(chǎn)保值增值目標(biāo)?！保▏H金融報記者 張競怡）
